ECB-rådet uppdaterar sin penningpolitiska strategi

30 juni 2025

• ECB-rådet bekräftar ett symmetriskt tvåprocentsmål för inflationen på medellång sikt.
• Symmetri erfordrar lämpligt kraftfull eller ihållande penningpolitisk respons på stora, ihållande inflationsavvikelser från målet, oavsett riktning.
• Alla verktyg finns kvar i verktygslådan och deras val, utformning och implementering kommer att möjliggöra en snabb respons på nya chocker.
• Strukturella förändringar som geopolitisk och ekonomisk fragmentering samt ökad användning av artificiell intelligens gör inflationsmiljön mer osäker.

Europeiska centralbankens (ECB) råd har idag publicerat sin nya penningpolitiska strategi, som beskrivs i ett uppdaterat penningpolitiskt strategiutlåtande.

Efter den strategiöversyn som genomfördes 2020–2021 tillkännagav ECB-rådet att man regelbundet skulle bedöma den penningpolitiska strategins lämplighet. Den bedömning som i dag har publicerats uppfyller detta åtagande och säkerställer att ramverk, verktygslåda och tillvägagångssätt är fortsatt ändamålsenliga.

Den penningpolitiska strategin möjliggör för ECB-rådet att effektivt bemöta större förändringar i inflationsmiljön. Detta är särskilt viktigt i och med att strukturella förändringar som geopolitisk och ekonomisk fragmentering, ökad användning av artificiell intelligens, demografiska förändringar och hot mot miljömässig hållbarhet tyder på att inflationsmiljön kommer att förbli osäker and potentiellt mer volatil, med större avvikelser från det symmetriska tvåprocentsmålet.

För att upprätthålla symmetrin i målet är det viktigt att vidta lämpligt kraftfulla eller ihållande penningpolitiska åtgärder som respons på stora, ihållande inflationsavvikelser från målet, oavsett riktning. Det kommer att bidra till att undvika att inflationsförväntningarna inte kan hållas förankrade och att inflationsavvikelser från målet blir bestående.

”Jag är glad att tillkännage att ECB-rådet vid sitt senaste sammanträde godkände ECB:s uppdaterade penningpolitiska strategi”, sade ECB:s ordförande Christine Lagarde. ”Denna bedömning var en värdefull möjlighet att ifrågasätta vårt sätt att tänka, kontrollera vår penningpolitiska verktygslåda och finjustera vår strategi. Den ger oss en ännu starkare bas för att bedriva penningpolitik och upprätthålla vårt prisstabilitetsmandat i en alltmer osäker omgivning.”

Samtliga penningpolitiska verktyg som ECB-rådet kan ta till i dag kommer att finnas kvar i verktygslådan. Deras användning kommer vid varje givet tillfälle att vara föremål för en omfattande proportionalitetsbedömning. Val, utformning och implementering kommer vara tillräckligt flexibla för att möjliggöra en snabb respons på förändringar i inflationsmiljön.

I penningpolitiska beslut tar ECB-rådet inte bara hänsyn till den mest sannolika inflationsbanan och ekonomiutvecklingen utan även kringliggande risker och osäkerhet, bland annat genom lämplig användning av scenario- och känslighetsanalyser.

ECB-rådets första ordinarie penningpolitiska sammanträde med denna nya strategi kommer att hållas den 23–24 juli 2025. ECB-rådet kommer regelbundet att bedöma den penningpolitiska strategins lämplighet. Nästa bedömning är planerad att göras 2030.

Frågor från media kan riktas till Stefan Ruhkamp, tfn: +49 69 1344 5057.

Anmärkningar

• Före strategibedömningen 2025 gjorde ECB-rådet strategibedömningar 2003 och 2021.
• Under de senaste tolv månaderna har ECB-rådet hållit seminarier, föredrag, diskussioner och sammanträden om strategibedömningen.
• Strategibedömningen är resultatet av betydande samarbete under den här perioden. I arbetet deltog personal från ECB och de nationella centralbankerna i euroområdet, och arbetet var indelat i två separata arbetsflöden.